6 порад американських штатів потопаючим економікам Європи

6 порад американських штатів потопаючим економікам Європи
Оценить

Хто тільки не давав порад з виживання зони євро за останній рік. Ось нобелівський лауреат Пол Кругман пропонує ЄЦБ два крайні варіанти, відзначаючи, що обидва вони нереальні, — агресивно скуповувати облігації проблемних країн або, навпаки, пустити все на самоплив. А ось Нуріель Рубіні пропонує якнайшвидше вигнати з монетарного союзу Греції — поки ще не занадто пізно.Під вівторок група економістів з Фонду Карнегі на порталі VoxEU.org запропонувала свій підхід до проблеми, порівнявши три «потопаючих» держави єврозони (Греція, Ірландія, Іспанія) з трьома штатами США (Арізона, Невада, Флорида).

Що спільного між європейським «середземноморським клубом» (Club Med) і американським «сонячним поясом» (The Sun Belt), як їх називають автори дослідження? У період з 2000 по 2007 роки економіки обох груп росли в середньому на 1,3-3,4 процентних пункту швидше, ніж економіки США і єврозони відповідно. Хоча після іпотечної кризи американські штати знову вийшли на «стежку зростання», в 2011 році їх ВРП був менше рівня 2007 року на 6,9-9,1%. В Європі спад склав від 3,1% в Іспанії до 9,5% в Ірландії і 13,2% в Греції, і рецесія там триває. Тим часом стрибок безробіття в «клубі» більш ніж удвічі перевищив аналогічний показник у «сонячному поясі».

В обох випадках країни ще не оговталися від потрясінь 2007-2008 років, однак економічна погода в південних штатах явно краще, ніж в акваторії Середземного моря. Які поради могло б дати американське керівництво лідерам PIGS і єврозони в цілому?

Довести трансферти до автоматизму

Ключову роль у подоланні кризи в американських штатах зіграли автоматичні фіскальні стабілізатори: зниження податкових зобов’язань перед федеральним урядом і збільшення трансфертів з центру (страховка по безробіттю, талони на харчування і так далі), а також соціальних платежів. За розрахунками, автоматичні стабілізатори компенсували 40 центів з кожного $ 1 спаду ВВП. В Єврозоні немає нічого подібного: незважаючи на значні багатомільярдні суми рятувальних кредитів «потопаючим», вони виділяються аж ніяк не автоматично, а є продуктом болісних багатосторонніх переговорів країн єврозони.

Підтримувати у формі бюджети

Бюджети трьох американських штатів зустріли кризу з набагато більш збалансованими бюджетами, ніж їхні європейські «колеги» (див. таблицю), і їх проблеми не перекинулися на інші штати.

Бюджетні показники країн «середземноморського клубу» і штатів «сонячного пояса» в% від ВВП / ВРП

                                    Витрати     Баланс бюджету    Зовнішній борг
Греція                            50,2                      -9,3                                    143
Ірландія                      66,8                      -31,2                                   92
Іспанія                         45,6                      -10,3                                   61
Флорида                      11,1                            1,4                                     5,5
Арізона                        13,2                       -0,07                                 5,6
Невада                          10,3                          0,9                                   3,5

Підвищувати гнучкість ринку нерухомості

З 2000 по 2007 рік ціни на нерухомість в «сонячному пояса» подвоїлися, а після іпотечної кризи майже вдвічі впали, в той час як в європейському «клубі» вони знижувалися досить неохоче (на 12-33% за 2007-2011 роки). Це наочний приклад того, як проблемна ситуація може або вирішитися через болючий період швидкого падіння, або перейти в затяжну болісну фазу.

Розвести державні і банківські ризики

Країни єврозони випускали багато облігацій, які активно купувалися національними банками, а отже, можна поставити знак рівності між суверенними ризиками і ризиками фінансового сектора. З іншого боку, владі штатів «сонячного пояса» не довелося розгрібати проблеми місцевих банків за свій рахунок — вони могли покластися на Федеральну корпорацію зі страхування вкладів та інші подібні організації національного рівня.

Підвищити внутрізоновий мобільність робочої сили

У 2008 році в регіонах США працювало 2,8% вихідців з інших штатів, а в країнах Євросоюзу — лише 0,2% громадян країн-членів об’єднання. Крім того, США зайняли 4-е місце в Рейтингу глобальної конкурентоспроможності за гнучкості ринку праці, середня позиція по єврозоні — 63-е місце.

Поглиблювати інтеграцію ринків капіталу

Як показали у своєму дослідженні від 2007 року економісти NBER, ступінь інтеграції ринків капіталу в Єврозоні нижче, ніж в США. Дослідники пояснили це відмінностями в соціальному капіталі: регіони з більш високим рівнем довіри сильніше інтегровані один з одним, ніж там, де рівень довіри низький.
Досвід штатів може знайти певне застосування в Єврозоні, однак умовиводи експертів Фонду Карнегі страждають головним протиріччям, що робить нинішній Єврокриза особливо складним. На розгрібання «авгієвих стаєнь» периферійних країн ЄС і будівництво нових інститутів потрібні роки, а рішення потрібно прямо зараз. Може, простіше послухати Рубіні і просто дати Греції піти?

При написанні статті використано матеріали: ukrlife.net

Рекомендуємо

Новини автора: Dimokk